美联储(Fed)再次发出鸽派信号并降息已经一个多月了。 当地时间10月29日，美联储结束为期两天的政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至3.75%至4.00%之间。这是美联储今年第二次降息。 然而，最新的降息并未向金融市场发出乐观信号。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上态度更加“鹰派”，并表示不确定12月是否会进一步降息。 资料图：美联储主席杰罗姆·鲍威尔。 鲍威尔主席讲话期间，美国股市出现剧烈波动，三大股指全线下跌，盘中一度上涨。纳斯达克指数随后上涨，而道琼斯指数和标准普尔 500 指数则回落尾盘交易中的损失。截至收盘，道琼斯指数下跌0.16%，纳指上涨0.55%，标普500指数持平。 为什么美联储“鸽派”行动，而鲍威尔主席却宣布“强硬”立场，支持收紧预期？ 另一方面，这是因为美国政府的关税政策使经济陷入严重不确定的状态，美联储系统陷入“两种极端的封锁局面”。 关税增加了商品成本，当然也增加了商品价格。 近几个月来，美国的通胀并未明显改善。据美国广播公司报道，美国政府数据显示，随着牛肉和其他大宗商品价格飙升，美国通胀率在九月份触及一月份以来的最高水平。 与此同时，就业正在放缓，美国经济面临着典型的“滞胀”风险。这让美联储陷入了困境，因为它必须在控制通胀和控制通胀之间取得平衡。缓解就业。 美联储在一份声明中表示：“经济前景的不确定性仍然很高，我们正在密切关注我们双重使命的风险，并认为近几个月就业下行风险有所增加。” 如果美联储不降低利率来应对关税引发的通胀，可能会导致经济衰退。但降低利率以刺激经济可能会加剧通胀。 换言之，美联储陷入了两难境地。 另一方面，由于目前政府“关门”，9月份官方月度就业报告尚未发布，导致美联储难以准确了解当前劳动力市场状况。 此次联邦政府关门是美国历史上第二长的政府关门，给美联储系统的运作带来诸多挑战。 资料图片：美国国会大厦。摄/中新网摄搬运工陈梦桐 由于劳工统计局员工在停工期间被解雇，包括就业统计数据在内的关键经济数据的收集被无限期暂停。 美联储经常使用美国劳工统计局的数据来确定劳动力市场状况，例如新增就业岗位数量和当前失业率。 9月初发布的上一份就业报告描绘了8月份劳动力市场形势相对黯淡的景象。美国8月新增就业岗位较春季减少逾10万个，失业率从20%升至4.3%。创21年来最高水平。 原定于10月初发布的9月就业报告因美国政府“关门”而无限期推迟。我担心连数据收集都不能按时完成。这份报告可能已经从美联储消失了。 美联储如何决定是否降息它甚至无法获取就业统计数据？ 鲍威尔曾用一个生动的比喻来解释这一困境。 “大雾里怎么开车？当然要慢点。” 为此，由于美国政府的种种操纵，美联储陷入了一个死胡同：“我们不能降息，如果不降息，我们就不能降息。”唯一能做的就是降息，同时取消不会进一步降息的预期，而这很难忽视美国经济相对稳定的形势。 然而，如果美国政府继续维持目前的政策思维，即使美联储未来愿意这样做，这也不容易维持。